我们姑且拿一家赚钱、成熟但没有多大发展余地的公司来作为例证——即所谓的现金牛（cash cow）。如果用借款来收购这样一家公司，利息可以在税前收益中扣除。只要市场以高于当前利率的水平对税前收益进行折扣，那么除自由现金流量外，收购方还可以额外获得一定的差价收益用于支付贷款。最后，收购者将得到一个没有债务负担的公司。从理论上说，只要能够做到这一步，他就可以将股票出售给公众，从而获得资本收益。然后，他可以反过来又从公众手中买回这些股票，由此又开始一轮新的循环。实际上，的确有几家早期作为杠杆收购对象的公司，又作为新一轮的目标而重新出现。我并不掌握有关任何公司在上市后又进行私有化的事例，但我了解几宗先前被收购过的公司再度成为杠杆收购对象的私下交易。

主要是红字部分，有没有人能通俗的解释一下。

你搜索

公司 估值 现金流折现



最简单的解释，低利率融资买现金流，高估值卖给股民，循环滚动发展。 iOS fly ~

回复1#屌爆侠


简单用一个案例讲。你在2019年初启动收购A公司。这家公司当时净资产评估是1亿，你从银行借了1亿来收购，年利率6%。A公司的业务平稳，年利润8%。到年底你收购完成，A公司的资产已经变成了1.08亿，而你只用还给银行1.06亿，就有了200万额外收益。
这就要求A公司的资产构成中，现金占比要比较高才行，比如101亿资产，100亿负债，资产有足够多的现金。你收购之后，可以拿出1亿现金还给银行。

哪种类型的公司的资产基本是现金资产？

没看过全文，但看这一段的话我觉得他说的是杠杆收购（lbo）。赚钱又没什么成长性说明估值已经稳定，和估值低变高关系不大。
简单的例子就是贷款买房。假如你100万买套房，其中60万是银行贷款，贷十年。这套房子你租出去，如果月供和房租相等的话，你可以用租金还房贷。十年后贷款还清，这是哪怕你原价100万把房子卖出，也赚了原本贷款部分的60万。如果还能卖比100万更高那收益就更大了。

有兴趣的话，更具体的解释可以找个excel的lbo模型看一下运算过程。这东西对散户基本没啥用就是了。

红字的话我没看懂，我猜英语原文更好懂一些

做价投？
股票貌似短期是情绪驱动，中长期是纯资金驱动，讲深了就是有主导资金搞搞阵 iOS fly ~