在韦尔奇的管理之下，通用电气的净所得从1981年的16.5亿美元一路增长到了2000年的127亿美元，而同时，员工数量还从40.4万人减少到了31.3万人。不过，需要指出的是，在早期，这利润的增长还主要是来自科技创新、制造业能力，甚至生产率的提升，但是到了后期，却主要是依靠的通用电气的金融服务部门。通用电气资本（GE Capital）最早只是一个很小的部门，在大萧条时代提供融资，帮助美国家庭购买冰箱和洗碗机，但是到后来却膨胀成了一个庞然大物，从保险到飞机租赁，再到抵押贷款，投资范围覆盖全球，于是乎，在美国经济快速增长，而金融部门的增长又是快速中的最快速的时代，通用电气也分到了一杯羹。
在通用电气的财务高管和税务专家手中，来自这一业务部门的利润成为了绝佳的工具。通用电气资本从美国借款，来支持公司在那些企业税低得多，甚至没有企业税的海外市场的业务，然后用这些贷款的利息差来冲抵在美国本土的制造业的利润，奇迹般地大幅度降低甚至消灭了应该缴纳给美国国税局的税额。与工厂不同，通用电气资本持有的都是流动性极好的资产，这样他们就可以很轻松地在每个季度结束时进行或买或卖的处置，以确保自身总是能够处于盈利状态，让投资者大为开心。尽管从会计学的角度说来，这些出售资产而来的一次性销售额该被视作是“低品质”项目，但是韦尔奇时代的通用电气恰好就赶上了历史性的大牛市，在这样的周期当中，投资者是不会怎么看重品质高低的。于是，通用电气的市值也就顺理成章地从1981年的140亿美元增长到了2001年韦尔奇退休时的超过4000亿美元。
事实上，这些风险恰恰是在伊梅尔特继任之后开始变得清晰起来的，他在互联网泡沫破灭后接掌公司，之后不久又遭遇到了九一一恐怖袭击（对于这家与航空业有诸多生意往来的公司而言，这绝对是一场灾难）。一年一年过去，通用电气的股价跌到了只有韦尔奇时代峰值三分之一的地步，伊梅尔特感受到了华尔街的巨大压力，他必须采取某种行动了。于是，他展开了一系列引人注目的并购交易，从55亿美元收购维旺迪环球（Vivendi Universal）的娱乐资产到95亿美元收购英国药厂安玛西亚（Amersham）。整体而言，虽然通用电气这段时间也有在破产拍卖中获得安然（Enron Corp）风力涡轮机这样划算的进账，但是大多数的交易事后都被证明是花了冤枉钱，协同作用并没有料想的那么好。Melius Research LLC首席执行官戴维斯（Scott Davis）是一位长期关注通用电气的分析师，根据他的计算，伊梅尔特的整体收购成绩单惨不忍睹——如果通用电气将同样额度的资金投入股票指数共同基金，所获回报率将是进行收购交易的两倍。
伊梅尔特还公开发誓，要让通用电气重归其工业根基（结果引发了环境方面的新忧虑），而且要改变韦尔奇大量削减研发支出的政策。可事实是，在伊梅尔特任内，依然只有通用电气资本实现了成长。这个部门持续收购了若干信用卡公司、次级贷款放款公司和商业房地产公司，利润翻了两番。在这些新的业务领域，通用电气都没有多少经验可言，但是一直以来，他们都在教育年轻的经理人们，让后者相信自己什么都可以管理好。
最终，2008年金融危机给了通用电气的经理人们一个明确的教训——事实并不是他们以为的那样。伊梅尔特刚刚安抚了投资者一番，向他们保证说一切良好，但是短短一个月后，他们的第一季度财报就发布了，利润较之分析师们的预期足足少了7亿美元，在当时简直是史无前例的事情。戴维斯那时是摩根士丹利(39.135, -0.20, -0.50%)的分析师，他回忆说，通用电气的财报“看上去就像是证明有什么东西崩坏掉了”。大家这才注意到，通用电气其实一直是高度依赖短期债务来确保盈利的增长，而当信贷市场冻结，通用电气也就失去了所有的魔力。接下来的几个月里，大家先是担心通用电气可能无法偿还自己的债务，后来甚至开始担心这家公司彻底崩溃的可能性。10月间，通用电气不得不通过一次紧急股票发售筹措了150亿美元资金，其中30亿美元来自巴菲特的伯克希尔哈撒韦(298476, 3476.00, 1.18%)。当然，通用电气能够活下来，归根结底还要感谢联邦政府提供的1390亿美元贷款担保。
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本帖最后由 Nemo_theCaptain 于 2019-8-16 01:35 编辑]
