看了一圈基本看懂了中国银行原油宝，现在还剩一个问题，空头的客户是不是都赚大发了。



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我目前的理解：
1.这次亏损主要来源于抄底人群，因为油价从30跌到11，给了小白们抄底的冲动，觉得油价会反弹，于是多头，即按照当前价格买入，可以在交割日前任意时刻以市价卖出平仓；或者按照当前价格买入，在交割日，实物交割。

假设当前价格11美元建仓，由于是抄底预期，11美元是底部，今后只可能啊高于11美元。预计交割日价格20美元（假设），在交割日20美元卖出平仓，赚9美元；或者进行实物交割，即11美元买了一桶油，拉回老家，此时这桶油可以卖20美元。

或者基于油价最低0美元的这种认识，觉得自己也就亏损11美元，也就是购买时支付的钱。



2.交易所15日公告，0元不是最低价，负数也可以，交易正常进行。根据d版朋友们的截图，中国银行在微信群里发了警告和平仓建议。真实性我没法负责，这里想明确的是负数可以交易。

负价格：卖家和买家签订合同，卖家提供一桶油和10美元给买家——即-10美元/桶的含义。

按照有毒垃圾来理解，平常卖垃圾：纸箱酒瓶，买方给卖方钱；有毒垃圾则卖方给买方垃圾和垃圾处理费。

那么11美元抄底的石油，即11美元买了一桶，在交割日-37美元卖出一桶进行平仓。赚取-37-11=-44美元，也就是说亏损44美元；或者你把这桶拉走。
显然原油宝客户没办法拉走，只能选择卖出平仓。而这时候你卖的就是“有毒垃圾”，你得给买方油和钱。

3.石油期货的不连续性，同股票市场不一样的地方：石油期货依据代码在规定月份交割或平仓。
因为原油宝的客户基本都不具备实物交割的能力，所以只能选择平仓。

4.误区：
原油期货跟股票一样可以连续交易；
中行不如工行，人家那么早平仓了，所以工行就好？
那么早平仓，保护了多头，降低了多头损失，但空头就惨了，没有负数那部分收益了。所以到底谁好，我不评价，只描述——如果交割价格在最后一周上涨或者下跌剧烈，那么工行纸原油会错过这个行情；中行纸原油则跟踪到了最后。如果交割价格同下个月期货价格基本相同，则两家银行没什么区别。



以上都是我理解的抄底多头的心历路程。


空头交易：

11美元空头建仓：即以11美元约定在交割日卖出一桶油，觉得油价会跌，油价跌落到-25美元/桶，此时平仓或继续等待最终交割，因为你手里没有一桶油给别人，交割选项不可取。选择平仓，在市面上买入一桶即可，你在-25美元/桶价格买入，获得了一桶油和卖家给你的25美元，平仓完毕。
现在你有25美元+一桶油，你需要给别人一桶油，别人给你11元。那么你现在有11+25=36美元。




那么空头是不是赚大发了？只不过人太少？
iOS fly ~

我看头条上有人写文章说15号才改的规则可以出现负价格，有人说是交易所看到肥肉设的局。不知道有没有根据。

应该不是，期货合同的设立的初识目的就是保证在市场变动的情况下，原有的合同双方都能按照自己原来的价格来进行交易
因此关键点是合同执行的不可抵赖性，你今天亏了（变成0和变成-40都是亏了）就不交易了，那明天你赚了是不是你的对手方就可以不交易了？

不懂就问:

散户使用中银原油宝做空的具体操作方法是什么？

回复2#fallor
阴谋论暂且放一边，我想先理解模型：空头客户是否存在，是否赚大钱了。 iOS fly ~

是的。

回复4#tiret
大概看了下，最低交易1桶，可以0.01追加，可以多头可以空头。即：先买后卖或先卖后买。 iOS fly ~

回复6#fock
感谢。
所以市面上大喊亏300亿的都是抄底的多头人群。
另外佩服那些空头，如果真的有。 iOS fly ~

“
我预判了你的预判”

简明扼要，我居然看懂了

国家为什么不出面帮助收储？实物交割过来啊，我就不信油卖不出去！

回复10#okian
我觉得各个银行纸原油的特点：一定会平仓，绝不会交割。

国家不等于个人，合同也规定了交易方法流程。国家是不能越过合同的。

而且平仓交易都进行完了，买的石油都卖掉了。没法反悔，再交割运回来石油了。 iOS fly ~

另外就是价格变化快，决策时间短。体量越大的组织反应越慢，是无法捕捉并利用这个变化的。所以需要小组织和大组织共存。小公司灵活，大公司稳健。

反正也是活久见HiPDA·NG

肯定阴谋啊。。。。国内有时候也这样搞。它这个政策一出明显释放出的信号就是对空方有利

我是觉得经此一役再去这个交易所买期货的就是纯傻逼了，事实验证这个交易所基本没有实物交割功能，纯粹的纸面炒作，投资者就是任人宰割

完全是出老千的赌场 iOS fly ~

回复10#okian

这个有贴子科普过，交割条件太难了，基本等于无法交割。就是因为这个原因才被空头拉爆的

提一个，你所谓的误区……
工行那个叫移仓，和中行是一样的
工行那个是平台合同上写的日期比中行早，运气好躲过去了
反之如果工行的移仓之后涨价了，那么肯定都会夸中行骂工行了 iOS fly ~

CME总裁在媒体上做出了最新回应，不论最终结果如何，这一罕见事件注定载入史册，引发了国内期货行业的深度思考。

CME总裁正式回应调查请求，称市场运行正常

芝商所董事长兼首席执行官特伦斯·达菲(Terry Duffy)最新接受媒体采访称，“在我们宣布允许负价格交易的两周前，就与政府监管机构开始进行合作了，所以这种情况的到来对我们来说不是秘密。但我们必须采取措施，让市场价格能够反映产品的基本面，期货市场运作良好。”“我们乐意大家来调查这个市场里发生了什么，但我觉得，谈谈周一到底发生了什么是相当重要的。我们有大约130000张5月原油未平仓合约，在周一交易了154000张5月原油合约，不到80%的合约是在零元以上成交的，10%的合约在零元以下成交。”Duffy表示。

有没有更详细解析的：

如果真的是因为硬条件导致负数，那为什么杀光多头价格最后却来到10美金结束。

说好的硬条件导致负数呢？不能一个核心条件只能持续10分钟吧。

iOS fly ~

回复11#anyname

还有一点，有些商品你不是行业客户没有资格实物交割。

典型的按闹分配吧

大部分都是看多入场的，现在亏爆了

少数人看空的，肯定赚钱了，现在静悄悄。

这就是闷声发大财？

跟炒房一样，大多只有亏钱的出来发声

空头为什么不能 去这个交易所玩？HiPDA·NG

有人控盘啊。。。比如，那些拥有资源能交割的人，就可以随意的玩

这叫多空双杀，期货里面经常发生

不过，比较常见的是先涨上天，然后再跌。。。。这次反过来了HiPDA·NG

回复10#okian

做下功课就知道了，库欣油库根本就交割不了，库存早就订满了，无处可用。这根本就不是用油轮能去拉回来的事。

进帖学到好多

那些抄石油赔钱的我就想问问他们还抄不？

多头不炒了大家都不玩不就行了

那些先卖后买的国内空头散户，如果后来一直没买，那么中行最后是自动 以 接近负四十美元的价格 替他们强行买入吗？

如果是这样，那么国内这批空头散户也能赚翻了。当然他们赚的是 目前 那些哭天喊地的多头玩家 的钱。

可如果多头们不肯向中行补钱，那么中行会拿自己的钱付给空头吗？还是会像三角债那样也赖着？

刚看到信息，对冲基金空头两个月在USO上赚了3亿美元。

回复10#okian
已经满了。没地方装油了。 iOS fly ~

回复27#tiret
看报道，10美元下的成交量不大，基本是跳空，国内空头的很少。因为是抄底心态。

“用我预判了你的预判”来解释：你预判是抄底，开始进货，可是你没能力卖掉手上的货，交易还剩一天。我预判到你抄底但是卖不掉，你们会积压在手里，到时候会下跌，那我就借笔钱砸价格，让你在最后时刻出不来。因为你们银行暂停了交易，在等待收盘价格，闷杀。 iOS fly ~

如果按d版推崇的契约精神去看，一切都可以理解
iOS fly ~

回复27#tiret

自己赌博吵什么吵。

看空的钱都到手了，hi的不得了。

欠钱的会形成贷款。不还的话会打包给催收公司和法院去判的。………没办法，法治社会……

回复30#anyname

中国银行的交易量x10，在国际上也就是个很小的比例。人家看不上你这点闷杀的。 另外，这个不是零和游戏。是期货买卖问题

同好奇，市场上不再存在多头会如何

我就想知道，那些玩中行原油宝的国内散户空头，卖空后如果一直不主动买入，最后中行是不是要以$-37的特特特惠价替他们买入平仓？

如果不是以这个价格，那么是以什么价格？

回复35#tiret


是这个价格，这就是我的问题。这部分人确实赚到钱了。

18楼
“““
CME总裁在媒体上做出了最新回应，不论最终结果如何，这一罕见事件注定载入史册，引发了国内期货行业的深度思考。

CME总裁正式回应调查请求，称市场运行正常

芝商所董事长兼首席执行官特伦斯·达菲(Terry Duffy)最新接受媒体采访称，“在我们宣布允许负价格交易的两周前，就与政府监管机构开始进行合作了，所以这种情况的到来对我们来说不是秘密。但我们必须采取措施，让市场价格能够反映产品的基本面，期货市场运作良好。”“我们乐意大家来调查这个市场里发生了什么，但我觉得，谈谈周一到底发生了什么是相当重要的。我们有大约130,000张5月原油未平仓合约，在周一交易了154,000张5月原油合约，不到80%的合约是在零元以上成交的，10%的合约在零元以下成交。”Duffy表示。
”””

全世界99.99%的期货合约都是纯粹投机的，没有对应实物。

有没有和能不能是两回事

所以，遇到0.01%的能控制实物的人，就会翻车

比如这次的事

概率很小，但不是没有HiPDA·NG

华尔街会不会收我国韭菜？ iOS fly ~

当然能交割了，谁告诉你不能交割的？

期货市场里的玩家都是人精中的人精，谁知道以后会混进来个傻子

宁杠得对

村里人，没见过世面，遇到城市的套路自然要翻车

要让这些人，一点一点熟悉套路，接受套路，到最后自己去套路别人，这是个漫长的过程

但是，首先，要从交学费开始HiPDA·NG