前段时间在知道指数基金和定投后，一直在了解相关知识，并简单筛选了市面上的各类ETF，包括宽基指数、行业指数等。
在进行定投前，我觉得要学习pcer兄，首先要构建投资逻辑，搭建投资组合。

一、定投的产生及逻辑
定投的产生，是基于人无法预知市场，正如人无法预知未来一样。
定投就是放弃对市场和行业的判断，通过分批买入，可以均衡成本、降低风险，以获得相对稳定的回报。


二、定投的缺陷
市场是具有风险和周期性的，所以定投并不能规避风险。
1、在牛市中定投，买入成本是在提高的，也就是在追涨，如果遇到市场大幅度下跌，定投的亏损比一次性买入更大。
2、在熊市中定投，从长期看是摊低成本的。但很考验人的心理，如果长期都处于亏损状态，很可能就没有坚持下去的耐心。


三、降低定投风险的方法
针对定投的缺陷，有一些降低风险的方法：
如估值法，分为低估、正常、高估，在低估时定投或加大定投份额，在正常时正常定投或停止定投，在高估时分批买入；
如网格法，设定一个百分比，及时止盈止损。



四、我的ETF投资组合构建及思路

思路：
原则上坚持长期定投，减少人为判断；关注市场宏观形势，如市场可能面临重大调整时进行人为判断和择时


ETF投资组合：

1、宽基全天候投资组合：实行全天候策略，投资宽基指数，构建中国+美国+其他市场+债券+黄金的组合

宽基投资组合中，其他标的都很好选择，美国宽基投标普500或纳斯达克100；其他市场投恒生指数，也可适当配点德国DAX指数。

其中在中国宽基指数标的上，个人还是有些异议的。经典组合是沪深300+中证500，涵盖大盘股和中小盘股。
但是这个盘子过于宽泛了，这800家企业并不都是具有长期发展潜力的。而且国内投资市场对各板块的关注是轮动的，某些板块强势，另一些板块就会弱势。宽泛的搭配会造成一定的相互抵消。

所以在选取指数标的上，我倾向于以价值投资为主，长期看好蓝筹白马，所以会缩窄宽基，构建上证50+深证基本面60（或深证红利）的组合，长期投资中国最优秀的100家企业。
至于中小盘成长股的投资，我放在第二个行业投资组合上面。

所以我的长期投资组合构建为：上证50ETF+深证基本面60ETF+纳斯达克100ETF+恒生ETF+国债ETF（适当配点纯债基金）+黄金ETF


2、行业成长投资组合：判断行业发展未来，投资具有长期发展潜力的行业指数，如消费、医疗、互联网、科技、军工等行业

这些行业虽然具有长期发展潜力，但我还是倾向于投资行业中的龙头，指数所持仓的成分股不能太多。相关的行业指数基金还在筛选，待更。


3、低估轮动投资组合：采取估值投资法，定投低估的行业指数至高估时分批卖出。

各类APP上都有估值分析，选取具备投资价值的低估的行业指数进行定投。在该行业估值达到正常及高估时进行分批卖出。

关注，房子买不起，打算买一点etf屯着 iOS fly ~

这三种组合的投资比例，大致按60%：35%：5%分配。
宽基指数分配60%左右，最低不能少于50%，保证投资的稳定。
行业指数分配35%左右，做高不能超过50%，因为行业指数波动会比较大，买入时会择时，在相对低估或下跌趋势中买入。
轮动指数分配5%左右。

mark 一下

马克西下

其他篇幅可以简化一点，着重阐述一下怎么卖

回复1#hoso
纳斯达克100etf 是大成那个？ iOS fly ~

没想到准门外汉跟楼主的实践居然有点雷同，我的想法也是定投不同指数跟着长期趋势，分在不同市场对冲压力，所以投了沪深300、恒生和纳斯达克，同时也投了债券和黄金ETF，另外还买了两只中小版的明星基金银河创新和广发中小盘。目前来看，还是指数的最好。 iOS fly ~

老哥牛逼 从接触到理清思路 也就一个多星期小尾巴~

不错，学习了，补充一点，千万别买主动型。 iOS fly ~

备忘

回复1#hoso


高手继续。可以晒出你买的清单。

总结得非常好，只有几个小建议
1、必须加上中概互联。
2、降低对择时的预期（不过这一点得多试一试后才能理解）。
3、选行业的重点是利润稳定性和估值，不要追故事。

mark一下 iOS fly ~

这就是给自己当基金经理了，记得每年提点管理费出来改善生活。HiPDA·NG

马克 iOS fly ~

马克关注

学习了

大成、易方达、广发都能买，大成限额1000、易方达限额500、广发限额200...

我也是刚实践，只有买的经验没有卖的经验...我的计划是
宽基指数：
国内宽基肯定是长期持有，A股是长熊短牛，要是牛市来了，就会视市场行情卖出
美国宽基长牛短熊，也是长期持有为主，熊市可能会比较难判断，关注国际形势吧

行业指数：
医疗、互联网和消费三个板块是长期持有的，也是视行情决定抛出与否
科技板块波动大，适合做波段
金融地产、证券银行现在地位，可以适当买点，慢慢等行情
其他周期性行业就不参与了，可以关注下后面要出来的新基建板块

谢谢宽大的指教
中概互联我是打算作为行业板块，和医疗、消费一起长期持有的。这三个是重点行业
医疗和消费从历史来看，利润稳定性不错。但现在都是历史高位，特别是医疗，多只A股屡创新高，所以我现在很犹豫到底是观望还是持有。
最近也在学习一点选股知识，医疗、消费（食品饮料）虽然是在高位，但人家硬指标就是好，价格这么涨也是有道理的。特别是恒瑞、健帆、海天，利润好现金流充足。

宽大说的追故事应该就是科技板块了，我看了历史表现波动很大，但感觉如果做波段，低位时多入点，高位时卖出好像还不错...当然这是投机行为了

半导体、5g、医药这些现在都是泡泡，当期价格透支了很多年的业绩

我是新手，刚实践没几天...现在买了1份上证50、1份深证红利，2份恒生，美股还没敢买
我的宽基组合是上证50+深证红利+纳斯达克100+恒生指数

行业板块：
组合是中概互联+生物医药+食品饮料
但都在观望....


相反是波动大的科技、5G、半导体各买了1份，因为已经连续跌了两个多月了，价位比较低。
还有金融地产也买了1份，历史低位，这个估计得持有相当一段时间，等金融地产复苏

半导体、5G好像是年前，12月到3月涨了一波，现在指数净值跟12月前差不多了。
科技企业确实水分大，ROE低，负债多现金流少

医药，特别是生物医药，确实有几家企业的基本面很好，利润高、负债少、现金流充足，唯一问题就是市盈率高，动不动就几十倍PE。
我的理解是
从合理性来说，这几家企业支撑得起这个价位，跟A股其他企业比，也只有酒类企业和海天能有这么好的基本面。
但是一定要甄别出真正的优质公司，那些因为赛道优势（当前炒作）炒起来的企业就不能碰了。

mark iOS fly ~

中国值得长期持有的研发型优秀医药公司就那么几家，一只手数得过来，其中还有好几家港股通买不到。也就是说，医药指数中大部分要么是平庸之辈，要么是疫情触发的短期业绩增长而已。

我一直用支付宝定投上证50，沪深300，还有两只股票型。挺稳的

一点补充
可以找一个手续费低的指数基金，像买卖股票一样60-80%的仓位做波段，根据自己目标设置10-20%的收益率，达到就坚决卖出，亏损了要持续买入，别心疼。指数下跌了我就开心，又可以低价买入筹码了。

判断个股的涨跌比较难，判断大盘的当日涨跌，还是比较容易的
10-20%的仓位用来做一周内的短线。
这样就不会每天手痒难受了，关键手续费低，有些还不要手续费。

大智慧

中概互联有啥好，看了历史走势不如沪深300啊

300定期投就好了，初入门选，超级无脑

我不在意跑不跑得赢沪深300

我刚在另外一个贴中回复过：

『回复 quantek

要这么说，那就直接买沪深300股票咯。
zhdphao 发表于 2020-5-10 10:37』
是的，绝大多数人无脑买沪深300可能更合适。

但我买不下手，中国找20-30家优秀公司都很难。我宁愿承受跑不赢沪深300的风险，也要买自己放心的公司。

也许连续跑输沪深300好几年后，才能改变自己的思维方式。

mark 学习