2018年已到7月，内地消费已经拉响警报。5月，全内地社会消费品零售总额增速只有8.5%，不仅远远低于预期，而且创下自2003年5月以来的15年最低。社消增速创下15年新低，这意味着整个社会的消费能力正在严重萎缩。


换句话说，房价还在不断上涨，而中下层已经没钱也不敢大肆消费了。

高房价正在透支社会购买力，先做两点：

其一，消费体现的是社会购买力。社会消费品零售总额，既包括衣食文娱，也包括汽车家电，但不包括住房。购房一般被认为是投资性支出。

其二，消费、投资、出口是拉动GDP增长的三驾马车。虽然社消总额与GDP中的消费概念并不等同，但两者大部分重合。社消增速变化趋势，足以代表消费的变化趋势。

社消增速一路向下，这其中既有结构性因素，也有购买力因素。

所谓结构性因素，指的是经济增长进入新常态，居民收入增幅不及以往，加上城镇化已经完成过半，城镇化带来的额外消费增量越来越少，社消总额自然难以保持原有的高增长趋势。

在结构性因素之外，整个社会购买力不足，才是更加关键的问题。

2015年以来的这一轮房价上涨，究其本质，就是以货币宽松和政策优惠，通过去库存叠加棚改货币化，鼓励居民举债购房。

其目的就是，以居民加杠杆，缓解地方政府债务和房地产企业债务危机。

结果显而易见，房价一路高涨，居民杠杆率(居民部门债务余额/GDP)随之一路上扬：

居民杠杆率从2008年时的18%，攀升到2018年一季度的50%。短短十年，翻了两倍。


这几年，新增住房贷款不断创出新高，几乎撑起银行贷款的半壁江山：

2015年居民新增贷款3.87万亿，占当年全部贷款的33%。

2016年新增居民贷款6.33万亿，占总贷款的50.04%。

2017年的增幅虽然有所下滑，但也创下了7.13万亿的新高，占比高达52.7%。

要知道，在居民贷款里，高达70%以上都是中长期的房贷。而在短期贷款里，资金也多数通过消费贷、现金贷等方式违规流入楼市。


与此同时，房价不断上涨，房贷负担不断加重，居民加杠杆有增无减，但可支配收入却如老牛耕田般挪步。

一快一慢，收入远远被债务抛下。2006年，负债收入比还只有18.5%%，2018年已经高达77.1%。


一边是房价高涨、居民大幅加杠杆，一边是可支配收入增长不力，结果是什么?

必然是消费的紧缩!

房价暴涨：财富效应VS挤出效应

房价上涨，会产生三种效应：一是拉动效应，二是财富效应，三是挤出效应。


拉动效应好理解，房价上涨，能够拉动一系列上下游产业链，这也是房地产能成为支柱性产业的关键所在。

所谓财富效应，当房价上涨，有房一族的房价市值随之水涨船高，以货币计价的财富也随之上升。即使不卖房，在这种财富效应之下，也有人会增加消费支出。

然而，财富效应，很多时候只是一种货币幻觉。因为不卖房就无法兑现，它只是市值上的财富，类似股市里的浮盈。

尤其是随着限售政策的普及化，新房一般都要被冰冻两到五年。这期间即便房价大幅上涨，房子的市值也无法及时转化为直接的货币财富。

挤出效应刚好相反。

当房价远远超出收入水平，一二线城市的房价收入比普遍高于20时。即便居民能够挤上房价上涨的顺风车，也会因为首付和还贷压力，而被迫削减消费。

尤其是对于那些六个钱包凑首付的购房群体，消费挤压效应更加明显。掏空祖孙三代的积蓄，才勉强挤上房价上涨的列车。

且不说父母祖辈的养老、医疗负担重压在身，即便是归还房贷，都会压得喘不过气来，哪还有富余的资金进行消费?

财富效应，会让人们增加消费;挤出效应，则会削减消费。一增一减，到底谁的力量更强大?

消费数据已经提供了再清晰不过的证明。

危险的不只是内需

这一次拉响的不只是消费警报，固定资产投资增速同时创出2017年以来新低：


这其中，制造业投资仍旧保持在低位，而基建投资则大幅回落，只有房地产投资依旧保持在高位:


消费增速创下新低，固定资产投资创下新低，贸易争端之下的出口形势同样不容乐观。

消费、投资、出口，拉动经济的三架马车，均已呈现疲态，这一年的经济，面临着前所未有的严峻挑战。

靠房地产托底，又能托多久?

国家公布的三大数据，一个比一个触目惊心：

消费断崖式暴跌


消费数据这么大幅下滑，历史还是非常少见的。我拉了一下数据，2018年5月的消费增速，上一次这么低的时候，是2003年非典的时候。过去15年，没有这么低的增速了。

投资断崖式暴跌


城镇固定资产投资同比6.1%，预期7%，前值7%(若非房地产投资持续高位，数据更惨淡)

贸易战爆发后。在外贸、投资、内需这三驾马车中，只剩下内需这一条路了，这也就是为什么新闻上天天高喊内需升级的原因。

3社会融资断崖下跌

前天，中国央行公布的5月金融数据显示，5月社会融资规模增量7608亿人民币，预期 13000亿人民币，前值由 15600亿人民币修正为 15605亿人民币，比上年同期减少了3000亿。

暴跌3000亿!预期近腰斩。可见，实体经济的资金面之紧张，到了何种程度。

融资压力之下，一场违约潮正大面积袭来，一场关乎千万人命运的大震荡开始了。不论是轻资产行业、重资产行业、文化类企业，还是制造业企业，通通都无法承受这轮资本大退潮。 唯一还在坚挺的，似乎只有房价了。

该醒醒了，这几年不干别的，只是使劲炒房的恶果慢慢出来了。

上述数据可以反映居民杠杆和储蓄情况，中下层确实没钱了，消费枯竭。房地产作为最大的内需，却挤占了几乎全部其他的内需消费空间，这时提升内需几乎成为了提升房地产的代名词。

有个朋友做电商的。今年感觉特别吃力，无论天猫还是京东，流量都已经到了瓶颈，站外还受到了拼多多的巨大冲击，期待中的消费升级并没有出现，反而客单价有向下的趋势。

网上越是越是便宜货卖得越火，比如出现“拼多多”这样令马云都感到害怕的怪物。问了一圈周围，许多收入20W+的人，普遍房贷压力大，拼命压缩消费，生活质量反而下降了。

在深圳，千万资产(负债)多的是，你要是让他打个车可能都舍不得，省吃俭用供房。严重的焦虑感让许多奋斗青年都戒掉了梦想。

房地产还是庞大的联合韭菜收割机，整个中国贫富越来越悬殊。

目前中国的财富以前所未有的速度向前1%人群集中，同时负债也以前所未有的速度向中间夹心层集中，最终形成"顶层强，中间弱，底层大"的结构，用大前研一的总结就是：M型社会。


你会发现，在内地，消费升级和消费降低同时并存的怪异现象。

消费升级代表茅台：茅台虽是奢侈品，大家都知道供不应求。其股价也是越涨越猛。是因为消费茅台的主要是财富向前1%的人群。他们越来越有钱。想买多少就买多少。

消费降级代表：榨菜。榨菜肉丝面，股民关灯特别好吃。被房贷重压的中产同样也不得不沦落到吃榨菜度日。


榨菜的股价是股民和房奴集体推高的。


如果老干妈上市，估计会比茅台还牛。

内地很多高端消费品的供不应求，实际上是贫富差距扩大的结果，而非中产消费升级的结果。

这同时也提醒，做前1%人富人的生意和后80%的穷人的生意，要么往奢侈靠，要么往廉价靠。中间很难赚到钱。因为房地产，中国只有庞大贫穷的底层、财富跃迁的顶层。中产阶级?呵呵~很快灭绝。

令所有人都担惊受怕的房地产可能还没来得及崩盘，实体经济就已经率先崩盘了。

工行董事长在最近演讲时表示，2010～2017年的居民储蓄存款增长与可支配收入之比从25.4%下降至12.7%，降幅达到了一倍;而与此同时，居民家庭债务占GDP的比重已升至49%，几乎占了GDP的一半。

这意味着什么呢?意味着空心化。

这次中美贸易战，最后输的一定是内地?因为房地产的超级泡沫已经造成了严重的资源错配，掏空了产业升级和高科技发展的根基。

8090后甚至00后本来是内地2025规划中的主力军、本应该是我们在贸易谈判中最重要的底气。如果连他们都变成了韭菜，那么谁还能有资格谈论什么未来呢?

现在不但人口空心化，就连城市也一个个沦陷其中。

今年一季度，深圳规模以上工业企业的亏损率为39.8%，四成的企业处于亏损状态，这已经不知道该怎么形容了。这个数据必须对比一下。全国今年一季度末的亏损率为22%(82058家亏损企业/372197家)，这个数据当然本身也不好看，然而身为一线城市的深圳，工业企业亏损率居然比全国的平均水平高出一倍。此外，工业企业利润同比去年同期下滑19.9%，而总亏损额同比去年同期爆涨54.3%。这种情况，与我们之前提到的上海和杭州等城市的企业经营情况一模一样。

现在深圳的土鳖制造企业基本上处于整体扑街的边缘，今时今日，中美贸易战愈演愈烈，中兴莫名躺枪，其本身和上下游的几十万工人面临失业，这些事情，都是深圳今年要面对的麻烦事。

2016年，任正非炮轰高房价，警告之声言犹在耳。

高土地价格，高房价，已经导致了生产要素成本急剧上升，必然导致中国企业的竞争力下降，这是发自灵魂的呐喊，是中国最优秀的企业家对中国当前企业生存现状的担忧，是对中国企业经济力下降的担忧。

内地过去十年，是房价高速上涨的十年，也是内地经济竞争力迅速下降的十年，在各个行业，除了垄断国企的规模越来越大，但是企业竞争力却越来越弱，所有的企业都不堪重负。

内地过去十年中国企业家精神丧失的十年，所有人都开始了投机，高房价逼迫所有人都想做房地产，高房价逼迫所有人都想去炒房，很少企业静下心来提高企业的竞争力。

有这么凄凉，哀鸿遍野的吗？没觉得啊。

还有六个钱包

一个算术问题
2018年1-6月份，社会消费品零售总额180018亿元
2017年1-6月份，社会消费品零售总额172369亿元
请问同比增长多少

好长呀。。。。。- -
我觉得高楼大厦让路边小店难做了。经常关门，换店装修

相反，原来路边的单层小店很少有关门的。

这都TM是GDP。


实惠的小店都被拆迁赶走了。城市发展容不下实惠。

最近我爸妈想整合所有多余房产，在市中心买套大的，不知道合适不合适……

确实有很多企业最近都处于亏损状态，都在拿命扛，扛过去就胜利了。

早就没钱了，看到的周围的人只要一供楼，消费旅游等马上减少

今年生意确实不好做，又要结婚买房，一声叹息

掐指一算，如果真开始收房产税，还真不知道会发生什么了。但是不收，地也卖不动，老爷吃什么？又但是，这么多信贷支撑消费，支撑到哪里去了咧？

在各个行业，除了垄断国企的规模越来越大，但是企业竞争力却越来越弱，所有的企业都不堪重负。。。
是资本的时代吧，大鱼越吃越大，小鱼小虾就被吃或者饿死了

这文章看看而已，经不起推敲

推敲不推敲不知道，居民负债率放在这里，六个钱包供个房放在这里。

炒房兴邦，实业误国
你以为是说来耍的吗？

全国规模以上工业企业利润

http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201807/t20180727_1612454.html

http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201707/t20170727_1517195.html

房价这事一直摆在那里的了，我只是针对这文章而已。
现在的房价确实稀烂，做实体都难过。

赚的钱都拿去交租了，替人打工

除了国有企业，其它都缩了？ 不是吧

是除了国企 其他都剧烈萎缩

赚的钱全拿去杠杠杠，不敢消费，不然玩不转后果很严重。

文章真假数据，应该都是有出处的，这种东西造谣，那是嫌命不够长。
PS 可以质疑 但是要有数据支撑才有力，这不是随便说说的事。

国进民退，没人管lbx死活

茅台酒，榨菜。

14 15年就说都说生意不景气不好做了，，说了多少年了 无非赚多专属原来一天赚一周饭前，现在也就是一个礼拜赚一个月饭前 实际上还是赚的但是总觉得赚的少了不开心

关于购房支出和居民可支配收入








来自蛮族勇士

所谓的没钱了就是原来账做一天 吃一个礼拜金钱豹 现在做一天赚一个礼拜好伦哥

增速放缓而已，消费总量还是增加的。学过经济曲线的都知道随着时间推移，增速放缓是必然，没有哪个国家不放缓的。


不过超市里的东西，真他嘛贵到天上了。两年前4.5一袋的果丹皮，现在卖到16！洽洽瓜子10块钱一包！我特么15块钱买半蛇皮袋子瓜子拉回家自己炒可以了吧！

感觉活着真累，钱永远不够用

说了这么多，还是八个字，实干误国，炒房兴邦。

还以为会说到P2P，这次韭菜收的有点多

现在不止房价 教育和医疗 也很吃人


有些补习的学生实在是不想接，全家的收入一个月3千不到 却要花800每月供小孩上补习班。 回绝他们 建议几本辅导书 让小孩自己努力 自己和小孩都吃好点吧

真寒门难出贵子呀

我居然大胆的看完了

全家收入3千。。。这个，出去摆地摊或者商场收银都不止了吧。。

嗯，说的很对，然后呢，把房价砍了就能成吗

自从买了房，什么JB消费都和我无缘了

可怕

上面早已看出房子不能再依赖下去了，这么多年无论刚需还是投资，已经到顶了

前不久老大不是发出了新指示么：今后拉动内需的三驾马车已经确定——教育、医疗、养老

大家抱着钱排队去条件更好的养老院，这个情景将会出现了

这里都是有钱人 大言不惭说没什么问题的大有人在。实际泡沫破裂只是时间问题 拉美化就在眼前

我好像发现了什么

这还是我认识的CHH吗？不应该都在说，我又赚了大钱，我又买了新房，我们湖南大律师又换了新车，我们认识的朋友，包括决定验收几个亿大项目的朋友们都觉得楼主在造谣？

杞人忧天，控制好自己的钱袋子，不要做不切实际的购房买车梦不就好了，赚的那份薪水还是够生活的，无非是天天大鱼大肉还是萝卜白菜而已

问题的根本就是，连买地摊货和金商场消费的人都少了，你收钱的还赚毛。

我家这边沃尔玛收银员到手1K8+提成~，如果两口子做也不到4K，已经算是比较稳定的工作了吧？现在超市的东西越来越贵，人也越来越少了，有时候空调都不开，你想想~

总感觉进近十年这一波就是想方设法挖空了几代人的银行账户来加速国家建设。有好有坏，尘埃落定前不好说对错，不过过程中的贪腐不能忽视。

总感觉进近十年这一波就是想方设法挖空了几代人的银行账户来加速国家建设。有好有坏，尘埃落定前不好说对错，不过过程中的贪腐不能忽视。

个人目测下半年就有可能开启闪崩模式 然后还会出现短时间内的闪拉来重塑信用 但是估计会有30%的人无家可归

P2P爆了那么多，收割了一大批中产阶级。

房价不算在cpi里，但是房子算在内需里，怎么好看，厉害国就怎么算

有人评价其实已经经济危机了，但是不这么说。厉害国的控制，就算有都能塑造成没有，大不了再发钱，让民众六个钱包来去杠杆。

医疗来当内需，让大家都多买药做手术呢