今天看了雪球大V青侨阳光和linjia的直播对话。
linjia是一个很厉害的投资者，个股、私募、公募、PE都有涉及，他的基金投资组合策略（消费、医药、科技三条主线）恰好和我不谋而合。
青侨阳光是主理医药行业的私募基金，夫妻二人对医药行业的研究和探索很值得拜读，也给我很多启发。

青侨阳光对医药行业的投资可以概括为三大类：新、特、强
特：即严格管控的高壁垒细分行业，包括疫苗、血制品、麻药、核药等
强：即细分领域龙头，如生物医药、CRO、高耗值器械、医疗服务等领域实力强劲的龙头
新：即创新生物科技，前沿疗法，这类标的在A股其实是没有的

正如雪球大V小丰所说，医药行业看似很专业很难懂，其实投资思路是很清晰的，因为壁垒和研发管线的存在，特别是研发管线具有一定前瞻性，护城河比较确定，未来哪些企业会发展的好其实确定性比较好掌握。所以医药行业目前是我重点的投资方向。

而消费和科技，其实我的理解并不深入，特别是消费行业的护城河感觉特别难掌握，需要继续学习和研究。

mark一下。

谢谢lz分享，学习了不少
您说的这些大都侧重在发掘企业成长性方面。
请教下怎么给现在医药公司估值，来避开被高估太多的标的..

估值我也不会
如果用成长股PEG的方法进行估值，消费、医疗、科技三大行业的优质公司恐怕没一个低估的，合理估值的都不多
而DCF未来现金流折现估值我不会，因为一些变量是需要假设的，不知道该如何假设
如果用研发管线、未来上市产品来估值，这个就更专业了...

个人看法，2800点以下，医药行业的优质公司不用在乎估值，多关注公司未来发展的确定性，只要公司成长性确定，长期来看市值肯定是不断上升的。
3000点以上，特别是现在这个点位，没有前期利润的殿厚，开仓买医药公司，这个价格确实比较贵难以下手...

其实挑贵的股票去筛选事半功倍，都是别人用钱投票出来的结果了。。
加入自选慢慢等它价格回落呗。。

呵呵，医药啊。去年带量采购把多少股票一夜腰斩。接下去国家马上试点按病种收费。耗材的带量采购也在谈判中。而且这行n多伪科技公司，当年华大割了多少韭菜。能说思路清晰的我真是呵呵呵呵呵。
这几年的大趋势就是国家不想多投入医保，而靠薅企业和医院甚至医生的毛来忽悠患者。而天朝长期投资习惯短平快注定在医药研发领域大部分都是吹肥皂泡。

一句话，国内前二十医药公司投哪个？

包装太厉害啦小尾巴~

因为我是今年才进股市，对历史不太了解，带量采集给做仿药的公司带来了很大的打击，研发管线、创新药这些概念可能是近一两年国内制药公司才开始重视的。
雪球有两三个专投医药的公司，对美股和港股的生物科技公司投的比较多，他们具有一定的前瞻性，毕竟国内的医药改革和创新是向欧美学习的。
医药行业的投资思路清晰，主要是通过研发管线可以看到一定的前瞻性，哪些生物医药公司未来会发展的好，看研发管线的布局和进度就能知道个大概。

只是指医药公司的话，A股恒瑞，港股信达、百济。但估值都比较贵

每次神经病脉冲都有一堆股神出来给大家股普

有门槛的医疗器械消耗品也是好标的，不一定要创新性的，市场需求才是硬道理，而创新企业从来都不是好标的，因为你看到的更多是成功的案例，百倍万倍于成功的创新企业的是失败的创新投入。 iOS fly ~

回复9#hoso

医药圈近几年是我从业十几年动荡最频繁的，原因我说了。至于靠研发管线布局进度这种更是笑话，这行业吹的和实际临床应用完全两码事。
在中国这是个萎缩动荡的市场，实际政策也不鼓励研发，只有砸钱营销才是王道。
我的结论是这行近几年别碰，非要赌博随你们。

这个观点是比较认可，医疗行业投资，医疗器械可能是比生物医药更好的方向，因为医疗器械本质上是制造业，这是我们的强项；而生物科技，我们离前沿水平差距太大，未来谁能走出来、何时能发展起来，并不确定

这个观点是比较认可，医疗行业投资，医疗器械可能是比生物医药更好的方向，因为医疗器械本质上是制造业，这是我们的强项；而生物科技，我们离前沿水平差距太大，未来谁能走出来、何时能发展起来，没法确定

创新药确实不确定很大，讲确定性可能高壁垒的血制品、麻药更值得投资。我的仓位也是血制品、麻药高于创新药

这个得马克 iOS fly ~

听利益相关的人说港股的康方生物不错，可以长期持有，楼主怎么看？有了解过吗。刚上市的。

记号，，

回复13#qiuyijin

同是行业内的，同意你的观点，看看带量采购和国内企业的营销费用就知道了。

回复13#qiuyijin

应该还会继续动荡下去，医保是大问题，莆田系倒是大有可为

同意13楼。药股水太深。我只看CRO龙头。

医药别看了。。。个人根本看不懂 也没有精力跟踪。。。直接跟高瓴 或者ETF

多谢分享！

医药股从理论上确实看起来非常有潜力，但这个行业水太深了，外部人很难了解，容易踩雷，再加上今年涨的实在有点多，现在很难下手。以前买过恒瑞和百济神州，没赚太多就卖了。说起来后怕的是，我医药股里面赚的最多的是康美药业，非常幸运地在爆雷之前卖了。

行业内和行业外看 差异挺大的 ~ fly ~

涨上去了 赛道论也随之出来了
楼主最好统计一下 未来两到三年内上市的pd1有多少家 到时候价格会有多少 有几家能做到十亿以上的
医保局集采在小分子药上发生过 现在马上是生物类似药胰岛素 探索中成药集采 看看两年内会不会有成熟单抗类集采

投资最大的风险就是高估值 因为已经包含了所有乐观预期 而对风险估计严重不足 iOS fly ~

回复9#hoso
研发阶段就开始按里程碑给估值是典型一级市场做法
入行一年多看来是新手 你只看到了按管线给估值 没看到一旦研发失败要跌多少吧 美股小型biotech公司走势对比公告多看看 iOS fly ~

mark
看看