【股票】投资的本质及价值投资组合在上篇帖子简单分析和回测了长期价值投资组合，虽然表现很好，但由于样本太少，缺乏足够依据。
于是扩大样本，纳入更多行业和公司进行回测，以作为对比。
回测要点：
1）回测起始时间：2015年6月牛市顶部最高价格，最糟糕的择时，深套股市两到三年
2）没有选取茅台、五粮液、海天三大消费牛股，以及恒瑞、长春高新、迈瑞、爱尔、CRO赛道、疫苗赛道等80倍以上高估值的医药医疗公司，因为翻倍太多数据夸张没必要回测
3）回测只是提供思路，之前行得通的策略不代表往后也行得通
首先是一线龙头公司的回测：
结论：
1）收益可观
可以看出复合年化基本都在15%以上，其中白酒选的准一线山西汾酒和泸州老窖，复合年化收益特别惊人，一个五年5倍，一个五年4倍。另外免税店国旅、上机和家电的格力、美的收益也非常高。
唯一收益差的是平安银行，投资5年仅仅保本。
2）投资核心资产、优质公司的重要性
站在15年的牛市顶端，多家公司出现超过20%的较大回撤，但通过长线持有全都扭亏为盈，而且无一家公司暴雷，可见投资要选择好公司的重要性。
然后进行二线龙头公司的回测：
二线龙头的差异就比较大了，逐个来分析：
1）保险不是好赛道
在美国，巴菲特和戴维斯家族都比较钟情于保险业，但中国保险业恐怕不具备投资价值。除了龙头中国平安，二线的太保、人寿、新华，长线投资均为负收益。
2）银行股并不算太差，保本问题不大，而且还有稳定的分红可以吃。但是必须要注意，银行业容易暴雷，如浦发、民生就因为业绩问题导致股价暴跌。投资银行，目前只建议投绩优的招行、宁波、平银，以及四大行中经营情况最好的建行。
3）投资医药行业非常考验眼光，选对和选错，收益相差指数级！
1、仿制药企没有未来：曾经的药企三杰华东、复星、信立泰，因为做仿制药而缺乏创新药的研制，导致被恒瑞、百济神州、信达、豪森等一批创新药企反超，且差距越来越大。随着医改实施和医保采集的推行，仿制药企没有未来；
2、中药不值得投资：除了站在神坛上被誉为药中茅台的神药片仔癀，其他中药公司靠中药很难支撑，除了云南白药转型做快消品外，日子都不好过；
3、投资原料药是比较稳健的策略；
4、提示一下医药医疗景气赛道的风险：创新药、CRO、医疗器械、医疗服务、生物疫苗、血制品，现在都是极高估值，投资要谨慎。
4）家电行业过去是不错的赛道，大家电未来存在不确定性，机会可能在小家电。
专攻厨房电器的苏泊尔，居然比格力、美的两个老大哥投资收益还要高，让人刮目相看。而新兴公司如小熊电器、科沃斯也有很大的增速，小家电可能是未来家电市场的主流。
5）白酒行业不愧为大A股最牛行业
哪怕二线的白酒品牌，也有着非常高的投资收益。
6）啤酒远远赶不上白酒
龙头青岛啤酒的投资收益率都差强人意，就不提其他品牌了（重庆啤酒代理营销国外啤酒的模式太特殊没有拿来对比）
7）调味品和食品是不错的赛道
除了牛股海天，其他二线龙头投资收益率也很高。
8）乳业不是条好赛道
龙头伊利的复合年化10%，光明投资亏损，跟必要消费的其他细分行业相比，相差巨大。
9)总结：二线龙头也有不少小而美的公司值得投资