网上查了一下，还是不得要领

请了解的同学来说说

说反了吧

升值->热钱涌入->投资活跃->流动性增加->-通胀风险>央行回收流动性->加息

我看新闻报道里说的

针对这次央行加息，说这会进一步增加人民币升值的压力

极端一点，人民币利率涨到10%，美元利率1%
你手上一堆美元，你是愿意存美元还是换人民币存到银行，加入你买入人民币，人民币自然升值

但是国际热钱确实是常常挂在嘴边的真实事物啊
说要严厉打击什么什么,
说明确实有实际上的影响...

还是不得要领

看来这个问题太复杂了

才加这么点息，看看CPI，还升值。。。

当然了 这是贬值 当然会加剧升值压力啊

加息为什么是贬值？

银行加息===》现期贴现值降低===》现金贬值

再说一次，不是因为升值才吸引热钱，是“升值预期”吸引热钱。

这和股市一样，不是股市上涨大家才买股票，是预期还会上涨才买。

如果预期是到顶前的上涨，没人会买。

加息为什么是贬值？

我理解，加息是抑制通货膨胀的，也就是抑制货币贬值的

怎么给你一说反过来了，加息——>货币贬值？

如果按照经济学教科书的解释，加息的确会造成人民币升值。

加息造成以人民币计价的金融产品，因为回报增加，产生了更多海外需求。

外币对人民币的需求增加，所以人民币升值。

这是按照教科书的传导机制可以推出来的。

好的，要的就是理论上的推导，能再详细说说吗？

或者请介绍某本教科书，我去翻翻

国际利差，国际上的热钱大量买入人民币。就像股市一样买的人多了就升值了

其实也很简单吧！总之买多卖少就升，卖多买少就跌
搞那么复杂道理就是这样，两种推导也不会单独出现的，复合以下其实就是买卖。

[本帖最后由 chenchenni 于 2010-10-22 14:08 编辑]

出口减少，为什么进口会增加？

进口增加那必定是有需求，出口的减少如何增加这样的需求呢？

所以我在那个“利息贴”里说过，任何经济政策，结果都难以准确预知，你只能去影响预期，但是真正决定结果的，是市场供求关系。

经济系本科生都知道，国际收支中既有产品市场，又有金融产品市场，我那个先升值后贬值的推导，就是先作用于金融产品市场，再作用于产品市场。

所以你把这两个市场一起看，那么加息最终的结果，到底是升值还是贬值呢？你能说得清？:D

哈哈，你能问这样的问题，说明你思考了。:D

但是教科书里，一般都这么一起说。

出口产品，人家要换成人民币支付你，对人民币有需求，出口减少，对人民币需求就减少，人民币贬值。

进口产品，你要换成美元去支付人家，对美元有需求，进口增加，对美元需求也增加，美元升值，人民币贬值。

之前的人民币升值，会造成海外商品变便宜，自然进口就会增加，这和超市打折能够促销同理。

我们出口的产品，都是用美元结算的，没有“换成人民币支付”啊？
也就不涉及到对人民币的需求如何

加息导致近期货币升值，远期货币贬值。

出口商结汇收了美元，难道不要换成人民币？:D

他在国内发工资、买原料、买设备，用美元直接支付？:D

我的理解

收到的美元，去银行兑换成人民币
银行没多余人民币，也是从央行来的
央行的人民币，是开印钞机印出来的

出口减少，那么就不需要这么多人要去换人民币
央行就不需要开印钞机多发货币，人民币应该是升值

出口减少，那么就不需要这么多人要去换人民币
央行就不需要开印钞机多发货币，人民币应该是升值

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你这个推导，是建立在央行想开印钞机就能开的前提下得出的。:D

全世界的经济学教科书，都不敢用你这个前提的。:D

而且你这个兑换思想也神了，既有人民币不能动，想换就开印，这倒是无本万利的买卖。:D

我也是看别人写的

那么，我们这么巨额的外汇储备，不是开印钞机增发出来的钱换的
真是我们挣来的？

任何一句话的对错，都是建立在不同的前提下的。

他那句话，一定有他的前提作支持，才敢这么说。或者说，他的结论，只有在他的前提成立的情况下，才成立。

你把他的前提忽略了，直接拿结论出来，怎么可能对？:D

我确实不知道
请教

这些外汇是拿什么钱换的呢

你以为外国人要人民币有什么用？

人家要你的产品。

你以为开了印钞机引出六个亿，就能换回一亿美金，你拿外国人当傻子吗？:D

我们拿到美元，外国人拿到的是产品，不是吗？

增发的人民币只是在国内流通

马克一记

而且我们这些外币储备，实际是投资在国外的，相当于借钱给人家，支援人家建设（当然，美国有人说中国的节俭导致了美国人的浪费，这是同理）。

问题收回来的美元没花，要不哪来这么巨额的外汇储备

你最后一句就问的稀奇了，我哪句话说我要追求外币储备了？
我就问问，这些外汇储备如果像你说的，“不是增发的人民币换的”，
那是怎么换来捏在手上的，我真不知道

[本帖最后由 fujin 于 2010-10-22 15:09 编辑]

如果简单的解释楼主的问题就是
什么决定一个国的名义汇率？购买力平价
根据购买力平价理论两国货币之间的名义汇率必然反映两国的物价水平
当物价变动时，名义汇率也变动
任何一个国家的物价水平的调整都使货币供给与需求达到平衡
由于名义汇率取决于物价水平
名义汇率也就取决于货币供给与需求
加息是一种减少货币需求，控制物价水平的行为
所以会导致货币升值

再简单点一个国家如果有严重的通货膨胀
必然会导致该国货币贬值
加息是可以抑制通胀 所以升值

每次通涨 货币大贬值 证券市场都大涨

1997年亚洲金融危机时，“据说”我国能够成功抵御的原因，在于大量外汇储备。

所以很多人就无意中认为，外汇储备越多越安全。

那么索罗斯供给东南亚，是因为他们的外汇储备太少？

显然不是，东南亚之所以被攻击，在于他们自己经济的泡沫太严重。苍蝇不叮无缝的蛋。

至于是不是收来外汇，就要印人民币，我不是金融从业人员，我不太清楚。

但是我们的人民币，不在流通领域的不少，没必要收了美元就印吧，可以先拿非流通领域的人民币支付。

对 这个数你可以去看M1 M2

你想凭空钱多了三四倍 这钱去哪了？

这个升值的推导是说本国而言吧，这倒是清楚的
我的疑问主要是说针对外国货币为什么是升值的

所谓购买力平价，也就是常说的“一篮子商品”。

举个简单的例子，在国外，如果一打鸡蛋（12个）的价格是1美元，而国内12个鸡蛋是6元，那么美元与人民币的汇率，就应该是1:6。

当然，单一的鸡蛋可能不完全反映真实购买力，所以要多加很多种商品进来。

我觉得你要区分清购买力贬值和汇率升值的区别。

再次引用一下薛兆丰的文字

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许多人（包括相当多经济学者）都以为加息是抑制通胀的举措。那不对。通胀必然是多印钞票和过度放贷引起的。加息只能说明通胀，但绝不能抑制通胀。要压制通胀，只有一条路，就是少印钞票和收紧银根。那是痛苦的过程，但其他手段无济于事。

单从利率看，加息会使按揭价格上涨，从而抑制房地产交易，使房地产的库存变成所谓的“泡沫”；但如果通胀真的来临，那么房地产就只会显著看涨，而不会因为毫厘的利率增长而萎缩。单从利率看，每个人的存款都有更高的利息收益；但如果通胀真的来临，那毫厘的利率就弥补不了货币贬值造成的损失。单从利率看，加息可以有助冷却贷款投资；但如果面临通胀，加上借款人可以凭其他行政或人际关系借款，到期还可以赖帐，那么加息就控制不了所谓的“过热”。

[本帖最后由 gunbird2 于 2010-10-22 15:31 编辑]

收紧银根

我记得书上说过加息也是收紧银根的一种手段
另外就是控制信贷
人民币升值也可以吧
不过这些方法都是和GDP增加对着干的，领导们也很痛苦和彷徨:D

教科书上说有三种手段。

存款准备金率、利息率和公开市场操作。

单说收紧银根，最好的方法，还是公开市场操作。

比如我们每天早晨听到的CCTV-2报的，今日央行发行多少天的债权之类的。

加息，只是提高了现金的持有成本，从收紧银根的角度讲，不如公开市场操作。

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以上都是我从教科书上看的，十年过去了，不保证记忆准确。:D

首先购买力平价不是一种精准的的汇率理论
但它经常能提供一个最合理的近似值
另外购买力平价是有局限性的
有些物品不能进行贸易
即使可以贸易在不同国家生产时也并不总能完全替代

[本帖最后由 aszx21 于 2010-10-22 16:18 编辑]

国外补分看我上面的回帖
关于什么决定一国的名义汇率

绝逼谬论.
现在美元利息1%, 人民币10%, 并且公认已经升到头了, 以后只会持平甚至下降了
美元就不进来了??? 不进来放着吃1%的利息, 不吃10%的利息??
利息本来就是已经确定了的升值"预期"(即成事实,不是预期), 比股票的不确定的升值预期还好.

通俗的说加息的话人民币就少了，人民币少了自然就升值了，但是中国并不是自由浮动的汇率制度，而是类似于联系汇率制度的东西，所以汇率高低并不是由人民币多少决定的，是由政府说了算。国际热钱的影响其实没有想象的那么大，国内金融管制很严的不是你想来就来想走就走。