蚂蚁金服上市，营收财报都很好看。
这里有一个核心的关切：
蚂蚁的利润来源本质属性是什么？
有一种理解是蚂蚁这样的新金融企业通过金融创新、服务创新、技术创新从而创造了新的经济价值, 这些钱是“brand new”，是增量的、做大了蛋糕。
但也有一种共识认为，蚂蚁玩的还是“零和游戏”，把原来金融系统里的利润抽取了出来装进了自己的口袋。
如果是后者，蚂蚁的利润其实是切了长子们的蛋糕，那在现有语境下它的持续经营能力可能要打一个“？”了；蚂蚁只是一个技术先驱、一个未知领域的探索者罢了。
在这样的条件下，蚂蚁的股票是有很大的投机价值的，因为股东和战略投资者们是不会在地板上离场的。

新蛋糕肯定有，但是新蛋糕怎么撑的起蚂蚁金服

钱当然还是那些钱，只不过换到了不同的场景。比如买基金，一块钱就可以买，而且在支付宝里操作很快捷。传统银行去买的话就麻烦多了。从这个角度来说确实也有创新，对某些行业也确实是把蛋糕做大了

当然只讨论主要的部分

能恰老蛋糕干嘛冒风险做新蛋糕

蚂蚁金服的业务有没有帮助加速物品流通，有没有扩大市场份额。（如果没有蚂蚁金服，以及微信支付等现在类型的互联网支付产业）
线下的零售增长，服务贸易是不是增长，跟线上线下一同发展增长更大。


我的个人浅薄理解是，蚂蚁金服带来更高的资金使用效率，降低了资金使用成本，让更多人的买了更多的东西，形成了正向循环。 是最大蛋糕的。

也就是过去银联控制下的资金借贷，消费时间成本，使用成本明显高于金融科技类公司（如蚂蚁金服）。消费得取钱，放贷信用卡要较高资质要求。 蚂蚁金服通过消费数据大数据（不管合不合规，但是实际增加效率了）让更多人能买到消费到不曾想的东西，那就是做大了蛋糕。

我投它做大蛋糕获取了收益。