https://www.bloomberg.com/hyperdrive特斯拉债券正在自由落体
伊隆马斯克的债权人突然有一个严重的买方悔恨回合。
8月，他们排队等待特斯拉公司雄心勃勃地推出Model 3轿车。由于马斯克的个人吸引力，债券投资者几乎不理会该汽车制造商的多产现金消耗和多次失败以达到生产目标，并以创纪录低的利率为其提供18亿美元。
但现在，在过去一周出现了一系列新的挫折后，包括致命的特斯拉崩溃和信用评级下调，债券持有人都在质疑马斯克是否可以实现他的大胆承诺，即在公司之前将电动汽车带入大众市场用完现金。周三，特斯拉的票据下跌至美元的86美分低点，这是最明显的迹象，但债权人并不完全确定该公司的资金状况良好。
钻石山投资集团（Diamond Hill Investment Group）固定收益首席投资官比尔•索克斯（Bill Zox）表示，特斯拉的“每天都变得越来越糟糕”。 “这是在这种负反馈循环中的本质。每个人都很担心。“
后果是重大的。特斯拉的困境在股市中表现最为明显，其股价下跌了15％，为2016年以来的最大跌幅，为15％。但现在接近8％的借贷成本飙升可能会妨碍汽车制造商自身融资的能力在关键时刻。
特斯拉的代表没有立即回复电子邮件发表的评论请求。
该公司自创立以来从未显示年度盈利，将需要筹集超过20亿美元，不仅要支付今年的现金支出，还要支付约201亿美元到2019年到期的债务，穆迪投资者服务分析师布鲁斯克拉克周二在一份报告中说。
特斯拉如此快速地燃烧资金，如果没有额外的融资，它将在年底前用完现金。根据彭博汇编的数据，从这个角度来看，每天每分钟的这个数字超过6500美元。
'关键时刻'
Cowen＆Co.分析师杰弗里奥斯本领导的分析师周二在一份报告中称，公司现在处于“关键时刻”以提高利润率。特斯拉将在下周初公布Model 3的第一季度产量数据。虽然该公司表示预计该季度每周会制造2,500辆3型车，但分析师对此持怀疑态度。
Osborne写道：“根据我们自己的检查以及用户报告的在线注册数据，特斯拉模型3的斜坡可能仍然比管理层先前推出的目标慢。
再次发生延迟交付不会让特斯拉更容易说服债券投资者交出更多的钱。虽然股东刚刚批准了为马斯克提供的26亿美元的高额薪酬计划，但三位高管本季度已经出面退出，其中两位来自公司财务部门。
'在崖上'
GAM控股股份公司的投资组合经理Jack Flaherty说：“人们在这里看到的是深渊，他们正在看着它失去控制。 “这绝对是悬崖峭壁。”
对钻石山去年没有购买特斯拉债券的Zox来说，收益率仍然太低，无法抵消贷款业务在其早期增长阶段的风险。他们需要在10％到12％之间才能让他感兴趣。
彭博智能公司的Joel Levington表示，在特斯拉的无担保债券（低于投资级别的7个级别）上，穆迪评级为Caa1的垃圾评级可能证明在任何情况下都会过于沉重。
他表示，该公司可能需要考虑出售股权，发行可转换债券和结构性债务或提取银行贷款。
“我认为它会脱离桌面，”Levington谈到另一项无担保债券买卖。 “他们必须考虑所有选择。”。”
不愿意脚踏实地制造面向大众的电动车，就喜欢炫耀几秒破百这些无用的东西。
